Business Vorarlberg 2025 KW44

Die Softwarelösungen von Nasdaq kommen an mehr als 100 Börsen weltweit zum Einsatz.

D ie Meldung kam fast unbemerkt über den Finanzticker: An ei nem heißen Tag im Juli gab Euronext be kannt, die Börse Athen übernehmen zu wollen. Kaufpreis: bis zu 400 Millionen Euro. Aktionäre haben noch bis 17. November Zeit, dem freiwilligen Übernahmeangebot zuzustimmen – und abzucashen. Die griechische Wertpapierbörse im Schatten der Akropolis würde dann gemeinsam mit den sieben Handel splätzen Amsterdam, Paris, Brüssel, Dublin, Lissabon, Mailand und Oslo unter dem Dach von Euronext vereint sein. Der europäische Börsenverbund hat ambitionierte Pläne: Unter seiner Ägide soll der alte Kontinent wieder verlorenes Terrain gut machen. Etwa die Hälfte des globalen Wertpapier markts wird von den Amerikanern und ihrem bedeutenden Tech-Sektor dominiert. Die lang diskutierte „Kapi talmarktunion“ wäre eine schlagkräf tige Antwort, ist aber unter den EU 27 politisch nicht durchsetzbar – auch Österreich stellt sich quer. So soll we nigstens der Zusammenschluss der wichtigsten Börsenplätze forciert wer den, um Kräfte zu bündeln und die Attraktivität Europas für Börsen-Ne wcomer zu steigern.

Clearing- und Abwicklungssysteme. Allein die Softwarelösungen der Tech nologiebörse Nasdaq werden an mehr als 100 anderen Börsen in 50 Ländern eingesetzt. Das europäische Gegen stück ist das Handelssystem Xetra der Deutschen Börse AG, das auch an der Wiener Börse zum Einsatz kommt. Nicht zufällig ist Microsoft viertgrößter Aktionär der London Stock Exchange Group. Der US-Soft ware-Gigant hat mit der Eigentümerin der Londoner Börse einen Vertrag für Cloudlösungen und Datenanalysen abgeschlossen. Das Geschäft mit Daten spielt auch eine immer wich tigere Rolle bei der Intercontinental Exchange, der Eigentümerin der New York Stock Exchange (NYSE. Indikator für den Erfolg einer Börse, aber auch für jenen einer Volkswirtschaft, sind Anzahl und Größe der Börsengän ge. Bis zu 100 sollen es heuer allein in Hongkong werden – das als Son derverwaltungszone im Gegensatz zum chinesischen Festland offen für ausländische Privatanleger ist. 14 Milliarden Dollar wurden mit Neue missionen im ersten Halbjahr einge sammelt, achtmal mehr als 2024. Seit Mai notiert zum Beispiel CATL, der weltgrößte Hersteller von Autobat terien, in Hongkong. Die Aktie kann damit auch von österreichischen

Gute Geschäfte der Betreiber Innerhalb der letzten 25 Jahre haben sich Börsen von exklusiven Clubs zu riesigen Playern und Konglomeraten entwickelt. Sie nutzen die monopol- artigen Netzwerkeffekte, für die Big Tech bekannt ist, und sie haben ihre Geschäftsmodelle kontinuierlich ausgeweitet. Börsen verdienen nicht nur an jeder Transaktion und erhe ben Listing-Gebühren bei erstma liger Notierung (Börsengang/IPO), sondern expandieren ins Ausland, verkaufen Echtzeit-Marktdaten oder erhalten Gelder für die Nutzung ih rer Handelsplattformen sowie ihrer

Für uns Fonds manager ist das nicht so relevant, wer die Eigentümer der Bör sen sind. Wir wollen einfach die Aktien liquide handeln mit geringen Kosten.

Alois Wögerbauer GF 3 Banken-Generali Invest

FOTO: ISTOCK.COM/LUCKY-PHOTOGRAPHER, PORTRAIT: 3BG

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